InvestSparen, der Fondssparplan

Investitionen am Kapitalmarkt beinhalten Risiken – also die nicht klar vorhersehbare Möglichkeit, dass sich eine Investition schlechter entwickelt als gedacht. Ein solches Anlagerisiko existiert in allen Anlageklassen.

Und jede Investition bringt mehrere dieser Anlagerisiken mit sich, die auch als „unsystematische Risiken“ bezeichnet werden:

• Bonitäts-/Ausfallrisiko: Die Bonität eines Unternehmens, das ein Wertpapier herausgegeben hat, kann sich verschlechtern. Das Unternehmen kann in diesem Fall seinen Verbindlichkeiten nur teilweise oder gar nicht mehr nachkommen und im schlimmsten Fall pleitegehen. Wird zum Beispiel der Emittent eines Zertifikats zahlungsunfähig oder insolvent, so verliert der Anleger unter Umständen sein gesamtes eingesetztes Kapital. Dies wird auch als Totalverlust bezeichnet.
• Ertragsrisiko: betrifft Anlageformen, die keinen festen Zins oder Ertrag garantieren. Sie unterliegen dem Risiko, keinen oder einen geringeren Ertrag zu erwirtschaften als erwartet oder erhofft. Zum Beispiel kann bei Aktien die Dividende oder bei einem Immobilienfonds der Gewinn ausfallen. 
• Kursrisiko: Angebot und Nachfrage ändern Preise – dies betrifft vor allem Wertpapiere, die an der Börse gehandelt werden. Das zieht entsprechende Kursschwankungen oder gar das Risiko eines Totalverlusts nach sich.
• Währungsrisiko: Anlagen, die nicht in Euro erfolgen, unterliegen dieser Risikoform. Denn die Entwicklung der Fremdwährung beeinflusst den Kurs der Anlage zusätzlich. Wenn eine Anlage nicht in Euro erfolgt – da entweder die Anlage nicht auf Euro lautet oder in nicht auf Euro lautende Vermögensgegenstände investiert –, besteht das Risiko, dass sich der Kurs des Euro gegenüber der jeweils anderen Währung schwächer entwickelt und die Performance der Anlage drückt.
• Klumpenrisiko: besteht dann, wenn große Teile des Vermögens in einem oder wenigen Werten, Sektoren oder Ländern investiert sind. Der Wert des Gesamtvermögens atmet dann stark mit diesem Investment. Investiert ein Anleger beispielsweise sein gesamtes Vermögen in eine Unternehmensanleihe, ist das Geld allein an das Bestehen eines Unternehmens gebunden. Kann der Emittent beispielsweise seinen Zahlungsverpflichtungen nicht mehr nachkommen, kann er die Anleihe nur teilweise oder gar nicht zurückzahlen – es droht ein Totalverlust.
  

Anlagerisiken lassen sich aber durch Folgendes reduzieren:

Diversifizieren Sie: Streuen Sie Ihr Vermögen je nach Risikobereitschaft über verschiedene Anlageklassen wie Aktien, Immobilien, Anleihen oder Rohstoffe. Am einfachsten geht das mit einem Multi-Asset-Fonds oder einem Robo Advisor. Sie bieten je nach Risikoappetit verschiedene Anlagestrategien und streuen breit über verschiedene Anlageklassen.

Legen Sie langfristig an: Enthält eine Anlage ein Kursrisiko, kann dieses umso geringer werden, je länger der Anlagezeitraum ist. DAX-Anleger liegen auf Sicht der letzten fünf Jahre deutlich im Plus – mussten zwischenzeitlich aber starke Verluste verkraften. 

Legen Sie regelmäßig an: Zum Beispiel können Sie über einen Wertpapiersparplan jeden Monat für den gleichen Betrag Anteile an einem Fonds kaufen. Sind die Kurse niedrig, können Sie eine größere Anzahl für denselben Betrag kaufen. Steigen die Kurse, kaufen Sie entsprechend weniger Anteile. Durch diesen „Cost-Average-Effekt" kann das Risiko, einen ungünstigen Einstiegszeitpunkt zu erwischen, reduziert werden.

Tipp: Nicht jedes Risiko lässt sich managen. Manche Ereignisse wie zum Beispiel Naturkatastrophen oder Finanzkrisen betreffen alle Anlageklassen und lösen Kursstürze aus. Solche „systematischen Risiken“ lassen sich selbst durch Diversifizierung nicht eliminieren.

Wenn Sie Angebote für Kredite vergleichen, stoßen Sie häufig auf den Begriff „effektiver Jahreszins“. Dieser unterscheidet sich vom „Nominalzins“ dadurch, dass er alle Kosten wie Bearbeitungs- oder Kontoführungsgebühren sowie den Zinseszinseffekt im Sinne der Preisangabenverordnung (PAngV) berücksichtigt. Ein Beispiel: Eine Bank verleiht 1.000 Euro zu fünf Prozent p. a. Sollzins für ein Jahr und erhebt eine Gebühr von 10 Euro, die bei Auszahlung direkt abgezogen wird. Der effektive Jahreszins beträgt somit 6,06 Prozent.

Achten Sie beim Vergleichen von Angeboten daher stets darauf, dass Sie den effektiven Jahreszins als Maßstab nehmen – er eignet sich zum Gegenüberstellen von Angeboten erheblich besser als der Nominalzins.

Infolge niedriger Leitzinsen werden auch die effektiven Jahreszinsen für Immobiliendarlehen seit Jahren immer attraktiver. Galten vor einigen Jahren Konditionen von zwei bis drei Prozent als günstig, schlägt nun der Niedrigzinseffekt durch – in diesem Fall allerdings positiv. Darlehen für unter 1,5 Prozent sind für Immobilienkredite inzwischen nicht mehr selten. Das heißt: Um eine Immobilie zu finanzieren, müssen Sie deutlich weniger Zinsen zahlen als vor einigen Jahren. Je nach Kaufpreis kann der Unterschied einige hundert Euro im Monat ausmachen.

Tipp: Wer sich schon heute das günstige Zinsniveau für die Zukunft sichern will, kann auch einen Bausparvertrag in Erwägung ziehen. Er ist der erste Schritt auf dem Weg zu den eigenen vier Wänden: Sie vereinbaren eine Bausparsumme, sparen einen Teil an, erhalten darauf Zinsen und bekommen bei Zuteilungsreife den Restbetrag als Darlehen. Der dann erhobene effektive Jahreszins ist bereits bei Abschluss vereinbart.

In Zeiten des Klimawandels und politischer Unsicherheiten möchte nicht jeder in eine Ölfirma oder ein Rüstungsunternehmen investieren. Gerade jüngere Investoren wollen ihre Mittel mehr und mehr in nachhaltigen Investments anlegen. Mit solchen Finanzinstrumenten sollen Kapitalströme in nachhaltige Investitionen umgeleitet werden. Die Bundesrepublik Deutschland etwa will 2020 erstmals „grüne“ Wertpapiere an den Markt bringen, mit denen gezielt Umweltprojekte finanziert werden sollen.

Immer öfter stoßen wir daher auf Finanzprodukte, die den Zusatz „ESG“ im Titel tragen. Es handelt sich hierbei um Anlagen, die Nachhaltigkeitskriterien berücksichtigen. Was sich hinter den drei Kriterien verbirgt, erläutern folgende Beispiele:

• E für „Environmental“: Das Unternehmen produziert umweltfreundlich, zum Beispiel durch Filteranlagen oder eine müllvermeidende Produktionsweise. Weitere Fragen an die Unternehmen sind, ob sie erneuerbare Energien verwenden oder die Herausforderungen des Klimawandels berücksichtigen.
• S für „Social“: Das Unternehmen schafft faire soziale Bedingungen für Mitarbeiter, für Lieferanten und für die Gemeinden, in denen es tätig ist. Darunter fallen Chancengleichheit, das Einhalten von Geschlechter- und Behindertenquoten oder Weiterbildungschancen.
• G für „Governance“: Es gibt interne Kontrollen zur Einhaltung von Gesetzen und Regeln und zur Vermeidung von Risiken, transparente Maßnahmen zur Bekämpfung von Korruption oder eine Vergütung für Vorstände, wenn sie Nachhaltigkeitsziele erreichen.
  

Andere Zeichen für nachhaltige Anlageformen sind die Abkürzung „SRI“ (Social Responsibility Investing) und die Zusätze „Sustainability“ oder „Low Carbon“. Die Zuordnung einzelner Investitionen zu diesen Kriterien sowie zu „ESG“ unterliegen allerdings keinem einheitlichen Standard.

Der Mythos, dass nachhaltiges Investieren zu Lasten der Rendite geht, ist weit verbreitet. Schließlich steht einem Investor, der sich auf Unternehmen beschränkt, die Nachhaltigkeitskriterien anwenden, eine geringere Auswahl zur Verfügung. Anders betrachtet: Nachhaltig wirtschaftende Unternehmen planen und agieren in der Regel langfristig. Da sie weniger Risiken durch Imageschäden, Rückrufaktionen oder Schadensersatzklagen ausgesetzt sind, könnten sie als Investment bei entsprechender Risikobereitschaft besonders interessant erscheinen.

Tipp: Es gibt bis heute keinen globalen Standard zur Bewertung nachhaltiger Kapitalanlagen. Wer also nachhaltig investieren will, sollte sich die Beschreibung des Finanzinstruments – zum Beispiel die Anlagekriterien des Fonds – genau ansehen. Auch geben die oben genannten „ESG“-Labels, auch wenn ihnen keine allgemein verwendete Definition zugrunde liegt, Anhaltspunkte. Des Weiteren können Anleger die „Sustainable Development Goals“ zurate ziehen. Dahinter verbergen sich die 17 Ziele für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen.

ETFs, kurz für Exchange Traded Funds, haben in den letzten Jahren einen regelrechten Boom erlebt. Sie werden an der Börse gehandelt und bilden regelmäßig einen Index wie zum Beispiel den Deutschen Aktienindex DAX oder den MSCI World nach. Häufig werden sie daher auch Indexfonds genannt. Diese passiv gemanagten Fonds werden nicht „aktiv“ von einem Fondsmanager zusammengestellt, sondern meist automatisch durch ein Computersystem. Aus diesem Grund fällt auch kein Ausgabeaufschlag an, der bei Aktienfonds in der Regel zwischen drei und fünf Prozent liegt.

ETFs könnten eine Möglichkeit sein, Ihr Investment über zahlreiche Unternehmen, Branchen, Anlageklassen oder Regionen zu streuen und das Anlagerisiko zu verteilen.

Es gibt kaum etwas, auf dessen Wertentwicklung Sie nicht mit ETFs setzen können. So können Sie nicht nur in Aktien in unterschiedlichsten Branchen und Regionen investieren, sondern auch in Anleihen, Rohstoffe (ETC – „Exchange Traded Commodities“) wie Kakao oder Gold und sogar auf die Frachtraten von Containerschiffen.

Tipp: Die zugrundeliegenden Indizes werden zusammengestellt, um einen bestimmten Markt abzubilden, und sind daher meist nach Marktkapitalisierung gewichtet – nicht nach Anlagepotenzial. Anleger sollten sich den jeweils zugrundeliegenden Index daher genau ansehen. Der DAX beispielsweise atmet stark mit der Entwicklung der Konjunktur weltweit, vor allem mit China. Ein ETF beobachtet diese Entwicklungen nicht – und kann darauf auch nicht reagieren.