26. August 2026
Liebe Leserinnen und Leser,
starke Halbleiterexporte stützen Koreas Währung, in Australien überraschen Gesundheitsaktien positiv, und deutsche Automobilzulieferer erschließen neue Geschäftsfelder.
Deutschland: Anzeichen für Konjunkturerholung
Die Konjunktursignale aus Deutschland haben sich zuletzt leicht aufgehellt. Der ifo Geschäftsklimaindex stieg im August von 86,6 auf 88,8 Punkte und bestätigt damit den Aufwärtstrend seit seinem Sechs-Jahres-Tief im April 2026. Vor allem die Geschäftserwartungen legten spürbar zu. Die Entwicklung steht im Einklang mit den verbesserten S&P-Einkaufsmanagerindizes des Monats Juli. Zudem revidierte das Statistische Bundesamt das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts für das zweite Quartal gegenüber dem Vorquartal von 0,2 auf 0,3 Prozent, wobei insbesondere robuste Exportentwicklung unterstützte. Insgesamt deuten die jüngsten Stimmungs- und Konjunkturdaten an, dass sich die wirtschaftliche Erholung in Deutschland schrittweise festigen könnte. Ein Risikofaktor bleiben jedoch die zuletzt wieder gestiegenen Energiepreise.
Australien: solide Gewinne, begrenztes Potenzial
Die Berichtssaison in Australien verläuft bislang solide. 44 Prozent der Unternehmen im Aktienindex S&P/ASX 200 haben die Analystenschätzungen übertroffen, das sind mehr als im historischen Durchschnitt. Positiv überraschte insbesondere der Gesundheitssektor, dessen Gewinne und Kurse von einer besseren Kostenkontrolle profitierten. Zyklische Konsumwerte enttäuschten hingegen. Trotz der hohen Quote positiver Gewinnüberraschungen wurden die Gewinnwachstumserwartungen für das im Juli gestartete Fiskaljahr 2027 im vergangenen Monat von zwölf auf zehn Prozent gesenkt.
Anhaltender Margendruck infolge höherer Lohn- und Inputkosten belastet den Ausblick. Bei einem vorausschauenden Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 18, mehr als zwölf Prozent über dem Zehn-Jahres-Durchschnitt, erscheint das Aufwärtspotenzial australischer Aktien gegenüber Regionen mit stärkerer Gewinndynamik derzeit begrenzt.
Containerverkehr: Häfen stoßen an ihre Grenzen
Der standardisierte Schiffscontainer zählt zu den wichtigsten Innovationen der modernen Wirtschaft. Er hat die Transportkosten drastisch gesenkt und den Aufbau globaler Lieferketten ermöglicht. Heute werden rund 60 Prozent des Welthandels in Containern transportiert. Während der Handel weiter wächst, werden die Schiffe immer größer und laden inzwischen mehr als 20.000 Standardcontainer (TEU) auf einmal. Viele Häfen verfügen jedoch nicht über ausreichend Liegeplätze, Kräne oder Bahnanschlüsse, um diese Mengen schnell weiterzuleiten. Dadurch entstehen Staus, Wartezeiten und höhere Kosten. Die Produktivität der Schifffahrt steigt daher nicht mehr im gleichen Tempo wie in den vergangenen Jahrzehnten. Interessanter als die Reedereien erscheinen deshalb Unternehmen, die vom Ausbau der Hafeninfrastruktur, zusätzlicher Lagerkapazität oder effizienteren Lieferketten profitieren.
Autoindustrie: Zulieferer suchen neue Märkte
Der Strukturwandel der Automobilindustrie zwingt viele deutsche Zulieferer zum Umdenken. Elektromobilität, schwächere Produktionszahlen und der zunehmende Wettbewerb aus China setzen die Branche unter Druck. Branchenverbände rechnen damit, dass bis 2035 Arbeitsplätze im sechsstelligen Bereich wegfallen könnten. Viele Unternehmen erschließen daher neue Geschäftsfelder, etwa in der Medizintechnik, Robotik oder Verteidigungsindustrie. Dabei können sie auf bestehende Stärken in Präzisionsfertigung, Sensorik und industrieller Produktion aufbauen. Erste Beispiele zeigen, dass sich dieses Know-how auch auf Zukunftsfeldern wie humanoiden Robotern einsetzen lässt. Auch in der Medizintechnik oder Verteidigung lassen sich viele Kompetenzen aus der Automobilindustrie weiterverwenden. Der Erfolg hängt jedoch davon ab, ob diese Märkte groß genug werden, um die rückläufige Nachfrage aus dem klassischen Automobilgeschäft langfristig auszugleichen.
Favoritenwechsel an der Börse: Was die Gewinner von morgen ausmacht
Künstliche Intelligenz, Abnehmspritzen, Rüstung oder Erneuerbare Energien: An der Börse wechseln die Favoriten regelmäßig. Manche Trends bleiben über Jahre gefragt, andere verlieren plötzlich an Dynamik. Doch lassen sich solche Favoritenwechsel frühzeitig erkennen? Dr. Ulrich Stephan, Chefanlagestratege für Privat- und Firmenkunden der Deutschen Bank, spricht mit Finanzjournalistin Jessica Schwarzer darüber, worauf Anleger bei Zukunftstrends achten sollten.
Was diese Woche wichtig wird
Im Laufe der Woche, BerichtssaisonUSA | Aus dem S&P 500 berichten 17 Unternehmen, darunter Nvidia, Crowdstrike, Salesforce, Intuit, Synopsys und Workday.Europa | Aus dem STOXX 600 berichten 17 Unternehmen, darunter Prudential, EMS-Chemie, Pernod Ricard und Ageas.Asien | Aus Hongkong berichten unter anderem Industrial & Commercial Bank of China, China Construction Bank, PetroChina und Bank of China.
- Dienstag, Deutschland | ifo Geschäftsklimaindex im August. Nachdem um 8 Uhr die finalen und detaillierten Daten zur Entwicklung des Bruttoinlandsprodukts in Deutschland im zweiten Quartal veröffentlicht werden, liefert uns der ifo Geschäftsklimaindex um 10 Uhr Hinweise auf die Stimmung der Unternehmen im laufenden Quartal. Das Geschäftsklima hatte sich in den letzten drei Monaten schrittweise verbessert und damit einen Teil des Einbruchs vom Frühjahr wettgemacht. Bereits am vergangenen Freitag wiesen die Daten zu den Einkaufsmanagerindizes auf eine gute Stimmung zumindest in der deutschen Industrie hin. Ebenso wird im Marktkonsens ein erneuter moderater Anstieg des ifo Geschäftsklimaindex erwartet, und zwar sowohl für die Bewertung der aktuellen Lage als auch für die Erwartungen.
- Mittwoch, USA | PCE-Kernrate im Juli. Die Statistiker in den USA veröffentlichen am Mittwoch eine zweite Schätzung zum BIP im zweiten Quartal. Aus Anlegersicht wichtiger dürfte jedoch die zeitgleich anstehende Veröffentlichung der PCE-Kernrate der Verbraucherpreise für den Monat Juli sein. Schließlich liefert diese weiterhin das Inflationsmaß, nach dem die US-Notenbank Fed ihre Geldpolitik ausrichtet. Die PCE-Kernrate war im Mai mit 3,4 Prozent auf das höchste Niveau seit Ende 2023 angestiegen und sank im Juni leicht auf 3,3 Prozent. Der Marktkonsens erwartet für Juli eine unveränderte Rate, somit also keine Annäherung in Richtung der Fed-Zielrate von 2,0 Prozent.
- Freitag, Japan | Verbraucherpreise der Region Tokio im August. Die Verbraucherpreisinflation in Tokio hat sich zuletzt deutlich beschleunigt. Die Kerninflation (ohne Lebensmittel) stieg von 1,3 Prozent im Mai über 1,6 Prozent im Juni auf 1,9 Prozent im Juli. Noch bemerkenswerter war der Anstieg der Kernrate ohne Lebensmittel und Energie auf 2,0 Prozent, was auf eine breitere Verankerung des Preisauftriebs hindeutet. Die Tokio-Daten gelten als wichtiger Frühindikator für die landesweiten Verbraucherpreise und werden von der Bank of Japan entsprechend aufmerksam beobachtet. Ein unerwartet kräftiger Anstieg könnte eine aus Marktsicht bereits mit hoher Wahrscheinlichkeit eingepreiste Leitzinserhöhung Mitte September nahezu besiegeln.
Zahl des Tages: 9,6
Wer eine Internetseite aufruft, kann immer seltener sicher sein, dass dahinter tatsächlich menschliche Verfasser stehen. Ein Team des Pew Research Center in Washington, D.C. hat untersucht, wie groß der Anteil der von Künstlicher Intelligenz (KI) oder mit KI-Unterstützung geschriebenen Inhalte im Netz tatsächlich ist. Die Forscher prüften fast eine halbe Million englische Internetseiten mithilfe eines KI-Detektors und stellten fest: 9,6 Prozent der analysierten Seiten zeigten signifikante Hinweise auf KI-Autorschaft, Tendenz steigend. Noch größer ist der Anteil bei Inhalten, die nach November 2022 veröffentlicht wurden – dem Zeitpunkt, an dem der erste leistungsfähige Chatbot zur Verfügung stand: Laut Studie wurden 35 Prozent aller Internetseiten seitdem von einer KI erstellt oder redigiert.
Ich wünsche Ihnen einen kreativen Tag.
Herzlichst
Ihr Ulrich Stephan
Chefanlagestratege für Privat- und Firmenkunden
Das könnte Sie auch interessieren
PERSPEKTIVEN im Fokus
Fundierte Einschätzungen zu relevanten Ereignissen für die Kapitalmärkte
PERSPEKTIVEN To Go
Aktuelle Marktentwicklungen im Podcast
WICHTIGE HINWEISE:
Bei diesen Informationen handelt es sich um Werbung. Diese Texte genügen nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Anlage- und Anlagestrategieempfehlungen oder Finanzanalysen. Es besteht kein Verbot für den Ersteller oder für das für die Erstellung verantwortliche Unternehmen, vor beziehungsweise nach Veröffentlichung dieser Unterlagen mit den entsprechenden Finanzinstrumenten zu handeln. Die in diesem Text gemachten Angaben stellen keine Anlageempfehlung, Anlageberatung oder Handlungsempfehlung dar, sondern dienen ausschließlich der werblichen Information. Die Angaben ersetzen nicht eine auf die individuellen Verhältnisse des Anlegers abgestimmte Beratung. Die Information ist mit größter Sorgfalt erstellt worden. Bei Prognosen über Finanzmärkte oder ähnlichen Aussagen handelt es sich um unverbindliche Informationen.
Soweit hier konkrete Produkte genannt werden, sollte eine Anlageentscheidung allein auf Grundlage der verbindlichen Verkaufsunterlagen getroffen werden.
Die vollständigen Angaben zum jeweiligen Fonds sind dem Basisinformationsblatt und dem Verkaufsprospekt, ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht und den jeweiligen Halbjahresbericht, falls ein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt, zu entnehmen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage des Kaufs von Anteilen des jeweiligen Fonds dar. Sie sind in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos bei Ihrem Berater erhältlich. Weitere ausführliche allgemeine Informationen zu Investmentfonds enthält zudem die Broschüre „Basisinformation über Wertpapiere und weitere Kapitalanlagen“, welche ebenso kostenlos bei Ihrem Berater erhältlich ist.
Jede Geldanlage ist mit Risiken verbunden. Es gibt keine Garantie und Marktschwankungen können zu Verlusten bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals führen. Über die speziellen Risiken eines Wertpapierprodukts informieren die gesetzlich vorgeschriebenen Verkaufsunterlagen. Wertentwicklungen in der Vergangenheit und Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Sofern es in diesem Dokument nicht anders gekennzeichnet ist, geben alle Meinungsaussagen die aktuelle Einschätzung der Deutschen Bank wieder, die sich jederzeit ändern kann.
ZUM THEMA NACHHALTIGKEIT:
Derzeit fehlt es an einheitlichen Kriterien und einem einheitlichen Marktstandard zur Bewertung und Einordnung von Finanzdienstleistungen und Finanzprodukten als nachhaltig. Dies kann dazu führen, dass verschiedene Anbieter die Nachhaltigkeit von Finanzdienstleistungen und Finanzprodukten unterschiedlich bewerten. Zudem sind die gesetzlichen Vorgaben zur Offenlegung der Berücksichtigung von Nachhaltigkeitskriterien und zum Umgang mit dem Thema ESG (Environment = Umwelt, Social = Soziales, Governance = Unternehmensführung) und Sustainable Finance (nachhaltige Finanzwirtschaft) einem stetigen Wandel unterworfen. Die Auslegung der relevanten gesetzlichen Regelungen ist zudem nicht eindeutig und abschließend. All dies kann dazu führen, dass gegenwärtig als nachhaltig bezeichnete oder beworbene Finanzdienstleistungen und Finanzprodukte die künftigen gesetzlichen Anforderungen an die Qualifikation als nachhaltig oder als Nachhaltigkeitskriterien berücksichtigend nicht erfüllen.
Soweit in dieser Marketinginformation von Deutsche Bank die Rede ist, bezieht sich dies auf die Deutsche Bank AG, Taunusanlage 12, 60325 Frankfurt, Deutschland.
© Deutsche Bank AG 2026