Kapitalmarktausblick

Übergreifendes – 14.01.2022

Kapitalmarktausblick Januar

Der monatliche Kapitalmarktausblick gibt Ihnen einen umfassenden Überblick darüber, wie die Deutsche Bank die Entwicklung der Wirtschaft und einzelner Anlageklassen einschätzt.

Übergreifendes — 14.01.2022

Anlageklassen in Kürze

Hier finden Sie die Aussichten für einzelne Anlageklassen auf einen Blick.

Volkswirtschaft — 14.01.2022

Volkswirtschaft: Wachstumschancen mit Risiken

Die globale Konjunkturerholung steht weiterhin unter dem Vorbehalt der Pandemie und wird von hohen Inflationsraten belastet. Klimaschutz und Digitalisierung stehen zunehmend im Fokus.

Renten — 14.01.2022

Renten: Ein erneut herausforderndes Jahr

Höhere Leitzinsen und steigende Kapitalmarktrenditen – viele Anleihesegmente könnten Anlegern auch 2022 Verluste bescheren. Hochzinspapiere bieten noch vergleichsweise gute Perspektiven.

Aktien — 14.01.2022

Aktien: Eine gute Basis

In einem stabilen Umfeld könnten robuste Unternehmensgewinne auch 2022 die globalen Aktienkurse stützen. Zu den bevorzugten Regionen dürfte Europa zählen.

Rohstoffe — 14.01.2022

Rohstoffe: Hohes Preisniveau, begrenztes Potenzial

Die Notierungen für Rohöl dürften sich in den kommenden Monaten tendenziell seitwärts bewegen. Höhere Zinsen könnten Gold belasten, Industriemetalle von der Dekarbonisierung profitieren.

Liquidität — 14.01.2022

Liquidität: Zinswende wird immer deutlicher

Inflationsrisiken könnten führende Notenbanken weltweit dazu veranlassen, ihre Geldpolitik schneller zu straffen. So erwägen die US-Währungshüter inzwischen, die Geldmenge zu verknappen

Immobilien — 14.01.2022

Immobilien: Starke Bilanz, interessante Perspektiven

Die dynamische Nachfrage nach Logistik- und Wohnimmobilien dürfte sich fortsetzen. Während Büroimmobilien dem Homeoffice-Trend trotzen, bleibt der stationäre Einzelhandel wohl unter Druck.

Archiv Kapitalmarktausblick Dezember

Immobilien — 07.12.2021

Immobilien: Viel Licht – und etwas Schatten

Der Gesamtmarkt für erstklassige US-Immobilien verzeichnet weiterhin eine starke Entwicklung. Zwischen den Sektoren sind die Performanceunterschiede zum Teil aber beträchtlich.

Liquidität — 07.12.2021

Liquidität: Die Zügel werden leicht angezogen

Die Notenbanken in den USA und der Eurozone beginnen ihre Geldpolitik erkennbar zu straffen. Die US-Währungshüter erkennen im steigenden Inflationsdruck inzwischen auch strukturelle Risiken.

Rohstoffe — 07.12.2021

Rohstoffe: Beachtliche Disziplin, weniger Glanz

Trotz neuer Pandemie-Sorgen dürfte die globale Rohölnachfrage robust bleiben. Steigende CO2-Kosten stellen die Rentabilität älterer Förderanlagen infrage. Höhere Renditen belasten die Goldnotierungen.

Aktien — 07.12.2021

Aktien: Höhere Gewinne, fehlende Alternativen

Trotz vergleichsweise hoher Bewertungen könnten die Anleger weiter ins Risiko gehen – der Aufwärtstrend an den globalen Aktienmärkten würde sich fortsetzen. Erste Wahl dürften US-Titel bleiben.

Renten — 07.12.2021

Renten: Steigende Renditen, mögliche Schwankungen

Die laufende Verzinsung am US-Anleihemarkt könnte sich im kommenden Jahr spürbar nach oben entwickeln. Wie in der Eurozone auch, sind die Inflationserwartungen ein entscheidender Faktor.

Volkswirtschaft — 07.12.2021

Volkswirtschaft: Konjunkturaufschwung mit Risiken

Die kräftige Erholung der Weltwirtschaft dürfte sich im kommenden Jahr fortsetzen. Corona-Pandemie, hohe Inflationsraten und politische Risiken könnten die Dynamik aber erneut bremsen.

Archiv Kapitalmarktausblick November

Volkswirtschaft — 03.11.2021

Volkswirtschaft: Nur leichte Dämpfer für das globale Wachstum

Der Welthandel nimmt Fahrt auf, dennoch verliert die globale Konjunkturerholung etwas an Dynamik. Die hohe Inflation könnte sich gerade in alternden Gesellschaften als hartnäckig erweisen.

Renten — 03.11.2021

Renten: Verbraucherpreise treiben laufende Verzinsung

Höhere Inflationserwartungen haben zu einem Anstieg der Renditen von Staatsanleihen in den USA und Großbritannien beigetragen. Zusätzlich könnte sich die Nachfrage nach den Papieren verringern.

Aktien — 03.11.2021

Aktien: Überraschende Zahlen, regulative Eingriffe

Während in den USA und in Europa die Quartalsergebnisse besser als erwartet ausfallen, sorgen sich die Anleger um Inflationsgefahren, Kostendruck und Kurskorrekturen am chinesischen Aktienmarkt.

Rohstoffe — 03.11.2021

Rohstoffe: Fehlende Halbleiter, teurer Strom, starker Widerstand

Stilllegungen in der Automobilproduktion und die Energiekrise in China beeinflussen spürbar die Preisentwicklung verschiedener Metalle. Steigende Zinsen bringen Gegenwind für Gold.

Liquidität — 03.11.2021

Liquidität:Normalisierung in Sicht

Im Spannungsfeld zwischen erhöhten Inflationsraten und abnehmender Konjunkturdynamik bereiten führende Notenbanken unbeirrt den Einstieg in eine straffere Geldpolitik vor.

Immobilien — 03.11.2021

Immobilien: Hohe Baukosten, stabiler Aufschwung

Inflationssorgen der Investoren könnten die Nachfrage nach Sachwerten stützen. Trotz hoher Preise, die auch der ökologischen Transformation geschuldet sind, könnten Wohnimmobilien profitieren.

Archiv Kapitalmarktausblick Oktober

Liquidität — 07.10.2021

Liquidität: Vor der Zinswende

In den USA, aber auch im Vereinigten Königreich nimmt die bevorstehende Straffung der Geldpolitik immer deutlichere Konturen an. Erste Zinsschritte könnten bereits 2022 erfolgen.

Rohstoffe — 07.10.2021

Rohstoffe: Wachsender Energiebedarf, begrenzte Stahlproduktion

Die zunehmende Kohleverstromung ist Folge steigender Gas- und Erdölpreise. Angesichts begrenzter Produktionskapazitäten und hoher Nachfrage könnten die Preise fossiler Brennstoffe weiter zulegen.

Immobilien — 07.10.2021

Immobilien: Intakter Aufschwung

Wohnimmobilien haben weltweit tendenziell von der Corona-Pandemie profitiert. Sehr gute Finanzierungsbedingungen und ein knappes Angebot könnten die Preisentwicklung vorerst stützen.

Volkswirtschaft — 07.10.2021

Volkswirtschaft: Schwierige Finanzen, nachlassende Dynamik

Die Verhandlungen über eine neue Schuldenobergrenze in den USA könnten die Kapitalmärkte belasten. Auch schwächere Konjunkturdaten aus China beunruhigen Anleger.

Aktien — 07.10.2021

Aktien: Eine Frage der Perspektive

Während in den USA höhere Steuern und Abgaben die marktbreite Aktienperformance bremsen könnten, dürften die Kurse europäischer Aktien zunächst von höheren Gewinnen profitieren.

Renten — 07.10.2021

Die Rolle der Notenbanken

In den USA zeichnet sich ein Anstieg der Renditen von Staatsanleihen ab. Dagegen sind deutlich höhere Risikoprämien für europäische Unternehmensanleihen aktuell nicht sehr wahrscheinlich.

Archiv Kapitalmarktausblick September

Volkswirtschaft — 13.09.2021

Volkswirtschaft: Corona im Schlepptau

Überraschend schwache Konjunkturdaten signalisieren ein Abflauen der Wachstumsdynamik in den USA. Steigende Frachtraten und Lieferengpässe beeinträchtigen den globalen Handel massiv.

Renten — 13.09.2021

Renten: Der Blick auf die Fed

Das mögliche Szenario für die künftige Geldpolitik der US-Notenbank sollte Anleger nicht übermäßig beunruhigen. Der Renditeanstieg von US-Staatsanleihen könnte sich in Grenzen halten.

Aktien — 13.09.2021

Aktien: Intakter Aufwärtstrend

Eine zurückhaltende US-Notenbank, spürbar steigende Unternehmensgewinne und eine robuste Erholung der Weltwirtschaft stützen aktuell weiterhin die Aktienmärkte.

Rohstoffe — 13.09.2021

Rohstoffe: Konjunkturerholung stützt Notierungen

Ein robustes Wachstum der Weltwirtschaft dürfte sich positiv auf die Nachfrage von Rohöl oder Basisrohstoffen wie Eisenerz oder Kupfer auswirken. Der Goldpreis könnte künftig stärker schwanken.

Liquidität — 13.09.2021

Liquidität: Notenbanken agieren vorsichtig

Die Drosselung der Anleihekäufe durch die amerikanische Notenbank könnte im Dezember starten. Auch in der EZB gibt es Befürworter einer früheren Straffung der Geldpolitik.

Immobilien — 13.09.2021

Immobilien: Zurück in der Spur

Logistik- und Wohnimmobilien setzen ihren Aufwärtstrend in der Eurozone und insbesondere auch in Deutschland aktuell fort. Erstklassige Büroimmobilien scheinen für den Marktwandel gewappnet.

Archiv Kapitalmarktausblick August

Immobilien — 06.08.2021

Immobilien: Digitale Transformation als Chance

Personalmangel und ein geringes Produktivitätswachstum könnten die Baubranche langfristig belasten. Digitale Lösungen versprechen Abhilfe - auch für die Verringerung des ökologischen Fußabdrucks.

Volkswirtschaft — 06.08.2021

Volkswirtschaft: Garanten der Erholung

In den USA wird der Wirtschaftsaufschwung weiterhin durch den privaten Konsum entscheidend gestützt. Trotz möglicher Rückschläge dürfte die Konjunktur in China nicht allzu stark abkühlen.

Renten — 06.08.2021

Renten: Anleiheflut in Europa und den USA

EU-Bonds zur Refinanzierung der Corona-Hilfen finden trotz niedriger Renditen reißenden Absatz. In den USA steuert das Segment für Unternehmensanleihen auf einen weiteren Emissionsrekord zu.

Rohstoffe — 06.08.2021

Rohstoffe: Leere Lager, volle Auftragsbücher

Das Basismetall Eisenerz und der Energieträger Erdgas profitieren von Angebotsengpässen und einer besonders hohen konjunktur- und klimabedingten Nachfrage. Der Goldpreis steht aktuell unter Druck.

Liquidität — 06.08.2021

Liquidität: Neue Bedingungen, bekannte Szenarien

Die Europäische Zentralbank (EZB) knüpft die Zinswende an ihr verändertes Inflationsziel. In den USA wägen die Notenbanker zwischen der stark steigenden Inflation und möglichen Konjunkturrisiken ab.

Aktien — 06.08.2021

Aktien: Von starken Ergebnissen und staatlichen Eingriffen

Die US-Unternehmen überzeugen mehrheitlich mit deutlichen Gewinnzuwächsen im 2. Quartal – die Risiken für Kurskorrekturen steigen. Unterdessen löst Chinas Regierung Turbulenzen an den Börsen aus.

Archiv Kapitalmarktausblick Juli

Volkswirtschaft — 08.07.2021

Volkswirtschaft: Von Konsumfreude und robusten Unternehmen

Der private Konsum könnte dieses und nächstes Jahr maßgeblich zum Wachstum in Europa beitragen. Abgesehen von Lieferengpässen kommen deutsche Firmen bislang gut durch die Pandemie.

Renten — 07.07.2021

Renten: Vor dem Renditeanstieg

Die US-Notenbank rückt von ihrem bisherigen Kurs ab und steuert auf eine geldpolitische Straffung zu. Der Aufwärtsdruck für die laufende Verzinsung von US-Staatsanleihen dürfte zunehmen.

Aktien — 08.07.2021

Aktien: Gipfelsturm mit Rückschlagspotenzial

Trotz neuer Allzeithochs scheint der Aufwärtstrend an den Aktienmärkten intakt zu bleiben. In pandemischen Zeiten mit Lieferengpässen und wachsenden Inflationssorgen drohen aber Kursschwankungen.

Rohstoffe — 08.07.2021

Rohstoffe: Schmutzige Dekarbonisierung

Für den Aufbau grüner Technologien werden in hohem Maße vergleichsweise umweltschädliche Metalle wie Aluminium und Stahl benötigt. Geringe Lagerbestände treiben aktuell den Rohölpreis.

Liquidität — 08.07.2021

Liquidität: Erste Kurskorrektur der Geldpolitik

Die US-Notenbank Fed hat überraschend ihre Leitzinsprognose angehoben – Folge höherer Inflationserwartungen. In Europa könnte die EZB im Herbst eine Drosselung der Anleihekäufe vorbereiten.

Immobilien — 08.07.2021

Immobilien: Begrenztes Risiko für die Finanzmärkte

Finanzielle Reserven, hohe verfügbare Einkommen, günstige Finanzierungsbedingungen und eine hohe Nachfrage: Der Preisanstieg bei Wohnimmobilien in Europa und den USA könnte sich fortsetzen.

Archiv Kapitalmarktausblick Juni

Volkswirtschaft — 04.06.2021

Volkswirtschaft: Globale Konjunkturerholung bleibt intakt

Während sich das Wachstum der US-Wirtschaft auf hohem Niveau leicht abschwächt, nimmt die Erholung in Europa Fahrt auf. Auch in Deutschland blicken die Manager optimistischer in die Zukunft.

Renten — 04.06.2021

Renten: Steigende Renditen, bessere Ratings

Die Renditen von US-Staatsanleihen könnten moderat steigen. Bei Schwellenländerpapieren sollten Anleger politische Risiken beachten. Die Bonität europäischer Firmenanleihen hat sich zuletzt erhöht.

Aktien — 04.06.2021

Aktien: Substanz ist Trumpf

Trotz wachsender Inflationssorgen und neuer Höchststände bleiben Aktien aktuell für Anleger interessant. Substanzwerte könnten sich im weiteren Jahresverlauf besser entwickeln als der Gesamtmarkt.

Rohstoffe — 04.06.2021

Rohstoffe: Vor einem neuen Superzyklus?

Langfristig wirkende staatliche Konjunkturprogramme und Angebotsdefizite in vielen Bereichen könnten im Rohstoffsektor die zyklische Erholung in einen langjährigen Aufwärtstrend überführen.

Liquidität — 04.06.2021

Liquidität: Notenbanken trotzen Inflation

In den USA und der Eurozone mehren sich Signale für einen langfristigen Anstieg der Verbraucher-preise. Fed und EZB halten vorerst aber an ihrer expansiven Geldpolitik fest.

Immobilien — 04.06.2021

Immobilien: Angebotsdefizit in Ballungsräumen

Die Bundesregierung plant, Mieter bei der CO2-Abgabe für Heizöl zu entlasten. Staatliche Regulierungen am Wohnungsmarkt haben nicht das gewünschte Ergebnis gebracht. Es fehlen weiterhin Wohnungen.

Archiv Kapitalmarktausblick Mai

Hinweis: Bei den folgenden Artikeln handelt es sich um ältere Beiträge. Aussagen und Einschätzungen der Deutschen Bank können sich aufgrund neuer Entwicklungen im politischen und wirtschaftlichen Umfeld zwischenzeitlich geändert haben.

Volkswirtschaft — 07.05.2021

Volkswirtschaft: Staatliche Investitionen, kräftiger Aufschwung

Der Wiederaufbaufonds der EU könnte dazu beitragen, die strukturelle Wachstumsschwäche in der Gemeinschaft zu beheben. In den USA springt der Konsum an und stützt massiv die Konjunkturerholung.

Renten — 07.05.2021

Renten: Begrenzter Renditeanstieg

In den USA könnten die Renditen künftig wieder stärker zulegen. In der Eurozone dürfte die EZB die Kurse der Staatsanleihen stützen, wovon auch Unternehmensanleihen profitieren.

Aktien — 07.05.2021

Aktien: Erfolg mit Substanz

Ein wichtiger Faktor für die globalen Aktienmärkte bleibt COVID-19. Die erfolgreiche Eindämmung könnte zyklische Werte stützen. Die Steuerpläne der US-Regierung treffen auch deutsche Unternehmen.

Rohstoffe — 07.05.2021

Rohstoffe: Kohle und Metalle im Sog der Konjunkturerholung

Begrenzte Produktionskapazitäten und eine starke Nachfrage verhalfen Kohle zuletzt zu einem starken Preisanstieg. Kupfer, Palladium und Aluminium könnten nachhaltig vom globalen Aufschwung profitieren.

Liquidität — 07.05.2021

Liquidität: Die Inflation ist nicht genug

Die führenden Notenbanken formulieren zunehmend neue Aufgaben, die über die klassische Geldpolitik hinausgehen. Dies könnte zu Zielkonflikten und einer Destabilisierung der Finanzmärkte führen.

Immobilien — 07.05.2021

Immobilien: Erschwinglicher Wohnraum

Die Pandemie konnte Wohnimmobilien in Deutschland kaum etwas anhaben. Ein begrenztes Angebot und günstige Finanzierungsbedingungen stützen trotz hoher Preise weiterhin den Markt.

Archiv Kapitalmarktausblick April

Volkswirtschaft — 09.04.2021

Volkswirtschaft: Optimistische Unternehmen, staatliche Investitionen

Trotz dritter Corona-Welle macht sich in den führenden Wirtschaftsregionen aktuell Konjunkturoptimismus breit. Das geplante Infrastrukturprogramm in den USA könnte das Wachstum nachhaltig stärken.

Renten — 09.04.2021

Renten: Begrenzter Renditeanstieg

US-Staatsanleihen werden für globale Investoren aktuell interessanter – die EZB hält mit zusätzlichen Käufen von Euro-Papieren gegen. Die Risikoaufschläge für Unternehmensanleihen sind gesunken.

Aktien — 09.04.2021

Aktien: Von Engpässen und Gelegenheiten

Produktions- und Lieferketten sind gerade in Zeiten der Pandemie eine Achillesferse der arbeitsteiligen Weltwirtschaft. Die Dekarbonisierung könnte Anlegern langfristig interessante Perspektiven bieten.

Rohstoffe — 09.04.2021

Rohstoffe: Klimavorgaben und fossile Brennstoffe

Eisenerznotierungen dürften mittelfristig unter Druck geraten, wenn, wie absehbar, die Stahlerzeugung gedrosselt wird. Die Ölpreise könnten von der Konjunkturerholung, Gold von Inflationssorgen profitieren.

Liquidität — 09.04.2021

Liquidität: Die Währungshüter halten Kurs

Die Notenbanken in den USA und in der Eurozone vermeiden aktuell jeden Eindruck, sie könnten angesichts verbesserter Konjunkturaussichten ihre Geldpolitik vorzeitig straffen.

Immobilien — 09.04.2021

Immobilien: Delle, aber keine Korrektur

Wohnimmobilien in Deutschland sind inzwischen hoch bewertet, eine Blase ist aktuell aber nicht wahrscheinlich. Investoren sehen sich einem steigenden Angebot und Marktregulierungen gegenüber.

Archiv Kapitalmarktausblick Februar

Volkswirtschaft — 04.02.2021

Volkswirtschaft: Hoffen auf die Verbraucher

Die zweite Corona-Welle in Europa bremst aktuell auch die Konjunkturerholung in Deutschland aus. Ein starker Konsum könnte ab Frühjahr dennoch zu einem kräftigen Wachstum im laufenden Jahr beitragen.

Renten — 04.02.2021

Renten: Deutliche Anzeichen für höhere Renditen

Eine Reihe von Faktoren könnte in den kommenden Monaten zu einem Renditeanstieg bei US-Staatsanleihen führen. Chinesische Papiere sollten weiterhin interessante Perspektiven bieten.

Aktien — 04.02.2021

Aktien: Veränderte Einschätzung, angelaufene Rotation

Die Sorge vieler Investoren, dass eine demokratische Mehrheit in den USA die Aktienmärkte belasten könnte, scheint sich nicht zu bewahrheiten. Zyklische Aktien könnten zunehmend interessant werden.

Rohstoffe — 04.02.2021

Rohstoffe: Trendfaktor Aufschwung

Die Ölförderländer behalten vorerst ihre Angebotsdisziplin bei. Im weiteren Jahresverlauf könnte eine wachsende Konjunkturdynamik die Nachfrageseite stützen. Auch das Edelmetall Platin dürfte profitieren.

Liquidität — 04.02.2021

Liquidität: Fokus auf den Klimawandel

Die Europäische Zentralbank setzt ihren expansiven geldpolitischen Kurs fort – und prüft, Klimabelange bei ihren Anleihekäufen künftig stärker zu berücksichtigen.

Immobilien — 04.02.2021

Immobilien: Homeoffice beeinflusst Bürostandorte

Mobiles Arbeiten reduziert die Pendlerzeit und kann Unternehmen auf der Kostenseite entlasten. Für Büroimmobilienmärkte wird Homeoffice zu einem relevanten Bewertungsfaktor.

Archiv Kapitalmarktausblick Januar

Volkswirtschaft — 15.01.2021

Volkswirtschaft: Erholung in Sicht

Trotz zweiter Corona-Welle hellt sich in Europa und den USA die Stimmung in der Industrie auf. Von einem starken Aufschwung in China könnte insbesondere die deutsche Exportwirtschaft profitieren

Renten — 15.01.2021

Renten: Höheres Zinsniveau möglich

In den USA und Europa sprechen mehr Schulden und eine stärkere Konjunkturdynamik für steigende Renditen von Staatsanleihen. Davon dürften sich Unternehmenspapiere kaum abkoppeln können.

Aktien — 15.01.2021

Aktien: Intakte Rally, neue Perspektiven

Eine deutliche Konjunkturerholung und flächendeckende Impfungen könnten den globalen Aktienkursen zusätzlichen Schub verleihen. Anleger interessieren sich verstärkt für nachhaltige Investments.

Rohstoffe — 15.01.2021

Rohstoffe: Im Bann der Konjunktur

Die wirtschaftliche Erholung in den Industriestaaten könnte die Notierungen von Eisenerz in den kommenden Monaten weiter stützen. Steigende Anleiherenditen setzen aktuell den Goldpreis unter Druck.

Liquidität — 15.01.2021

Liquidität: Keine weitere Lockerung

Die Notenbanken in den USA und der Eurozone setzen ihre expansive Geldpolitik zwar fort – verzichten aktuell aber darauf, ihre Ankaufprogramme für Staats- und Unternehmensanleihen auszuweiten.

Immobilien — 15.01.2021

Immobilien: Boomfaktor Wohnimmobilien

Die Stimmung im Bausektor ist trotz des Lockdowns bislang kaum beeinträchtigt. Dazu trägt in Deutschland stark der Wohnungsbau bei, der Investoren weiterhin interessante Perspektiven bietet.

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